Binær Opsjons Verdivurdering Modell

Excel-regneark for binære alternativer Denne artikkelen introduserer binære alternativer og gir flere prisbaserte regneark. Binære alternativer gir eieren en fast utbetaling (som ikke varierer med prisen på det underliggende instrumentet) eller ingenting i det hele tatt. De fleste binære alternativer er europeisk stil. Disse er priset med lukkede likninger utledet fra en Black-Scholes analyse, med utbetalingen bestemt ved utløpet. Kontanter eller Ingenting Ansvars - eller Ingenting Alternativer Binære alternativer kan enten være Kontanter eller Ingenting, eller Eiendom eller Ingenting En kontant eller ingenting-samtale har et fast utbytte dersom aksjekursen er over strike-prisen ved utløpet. En kontanter eller ingenting har en fast utbetaling dersom aksjekursen er under streikprisen. Hvis aktiva handler over streiken ved utløpet, er utbetalingen av en eiendel eller ingenting-samtale lik aktivprisen. Omvendt har en eiendel eller ingenting en avkastning lik aktivprisen hvis aktiva handler under streikprisen. Dette Excel-regnearkets priser Kontanter eller Ingenting Forsterker eller Ingenting Alternativer Alternativer for kontanter eller ingenting Dette binære alternativet er priset over to eiendeler. De har fire varianter, basert på forholdet mellom spot og strike priser. opp og opp. Disse betaler kun dersom strekkprisen på begge eiendelene er under spotprisen på begge eiendelene opp og ned. Disse betaler kun dersom spotprisen på en eiendel er over strike-prisen, og spotprisen på det andre aktivet er under kontantprisen eller ikke noe kall. Disse betaler et forhåndsbestemt beløp av spotprisen på begge eiendelene over deres pengekurs eller ingenting satt. Disse betaler et forutbestemt beløp hvis spotprisen på begge eiendelene er under streikprisen. Følgende Excel-regneark priser alle fire varianter ved hjelp av løsningen foreslått av Heynen og Kat (1996). C-Brick-alternativer er konstruert av fire alternativer for to-aksjebeløp eller ingenting. Innehaveren mottar et forhåndsbestemt kontantbeløp dersom prisen på Asset A er mellom en øvre og en nedre streik, og hvis prisen på Asset B er mellom og øvre og nedre streik. Supershares Supershare opsjoner er basert på en portefølje av eiendeler med aksjer utstedt mot deres verdi. Supershares betaler et forhåndsbestemt beløp dersom den underliggende eiendelen er priset mellom en øvre og en lavere verdi ved utløpet. Beløpet er vanligvis en fast andel av porteføljen. Supershares ble introdusert av Hakansson (1976), og er priset med følgende ligninger. Gap-alternativer Et Gap-alternativ har en utløserkurs som bestemmer om alternativet vil utbetales. Strykprisen bestemmer imidlertid størrelsen på utbetalingen. Utbetalingen av et Gap-alternativ bestemmes av forskjell mellom aktivprisen og et gap, så lenge aktivprisen er over eller under strekkprisen. Prisen og utbetalingen av et europeisk stil Gap-alternativ er gitt av disse ligningene hvor X 2 er strykprisen og X 1 er utløserprisen. Tenk på et anropsalternativ med en kurs på 30, og et gapsslag på 40. Alternativet kan utøves når aktivprisen er over 30, men betaler ingenting før eiendelprisen er over 40. Last ned Excel-regneark til prisgap-opsjoner et svar Avbryt svar Like Free Spreadsheets Master Knowledge Base Nyere innlegg I teorien, hvordan skal volatilitet påvirke prisen på et binært alternativ En typisk ut penger alternativet har mer ekstrinsic verdi og derfor volatilitet spiller en mye mer merkbar faktor. Nå kan vi si at du har et binært alternativ priset til .30 som folk ikke tror at det vil være verdt 1,00 ved utløpet. Hvor mye påvirker volatiliteten denne prisen Volatiliteten kan være høy i markedet, oppblåsende prisen på alle opsjonskontrakter, men vil binære alternativer oppføre seg annerledes Jeg har ikke sett på hvordan de påvirkes i praksis ennå, bare ser for å se om de ville være forskjellige i teorien. Dessuten er CBOE-binærene bare tilgjengelige på volatilitetsindekser, så det blir litt overflødig å prøve å bestemme hvor mye volatiliteten påvirker prisen på binære alternativer på volatilitet. spurte 29 september 11 klokken 2:21 Prisen på et binært alternativ, ignorerer renten, er i utgangspunktet den samme som CDF phi (S) (eller 1-phi (S)) av terminal sannsynlighetsfordelingen. Vanligvis vil terminalfordelingen være lognormal fra Black-Scholes-modellen, eller i nærheten av den. Alternativpris er C e intKinfty psi (ST) dST P e int0K psi (ST) dST-volatilitet utvider distribusjonen og, under Black-Scholes-modellen, skifter modusen litt. Generelt vil økt volatilitet øke tettheten i utbetalingsregionen for alternativene uten for pengene, og øker dermed deres teoretiske verdi. Forutsatt at alternativet ditt var verdt 0,30 på grunn av sannsynligheter og ikke høyrisikofri r, vil mer volatilitet øke verdien. Øk tettheten i ikke-payoff-regionen for penger, og derved redusere deres teoretiske verdi. Et alternativ nå verdt 0,70 vil miste verdi, ettersom sannsynligheten for å slutte utenfor utbetalingsregionen økes. Som volatilitetssegma nærmer seg, vil alle opsjonspriser samsvare med 0 for samtaler og 1 for setter. I Black-Scholes land, selv om begrepet frac til 0 og sannsynlighetsfordelingen sprer seg helt til uendelig på den positive så vel som negative siden av eksponensialet av distribusjonen, konsentrerer den lognormalt på verdier som er mindre enn noen endelige streik . Derfor vil utgående samtaler ta opp en maksimumsverdi ved en viss volatilitet som konsentrerer så mye sannsynlighet som mulig under streiken før konsentrasjonen av distribusjonen blir for nær null. Redigere . En stor takk til Veeken for å påpeke at det er ut-av-pengene-samtaler, snarere enn setter, som tar maksimal teoretisk verdi. jeg skjønner ikke hva du mener med 39flat39 skrå i BS-modellen. Så snart Sigmagt0 er, er det skjev i BS-modellen. Tillat meg å kaste det første integralet ovenfor i BS-termer: BinaryCashCall e N (d2) med d1, d2 gitt her: en. wikipedia. orgwikihellip. som sigma til infty, d1 til infty mens d2 til - infty. Dette gjør N (d2) til 0, og gjør dermed den binære samtaleprisen 0. Ved åpenbar symmetri går det binære settet til 1 i tilfelle. Alt dette er i BS verden. Takk for din tid. ndash Veeken 8. mai kl. 20:48 Veeken: takk for at du påpekte feilen. Ved quotflat skew i opsjonen trading sensequot mener jeg at en opsjonshandler ville oppleve alternativ implisitt vols å være det samme over streik hvis opsjonsprisene ble generert av BS-modellen. I betydningen av distribusjonsmomenter er du ganske riktig at det tredje øyeblikket (skew) er negativt for denne modellen. Det er en uheldig kollisjon av terminologi mellom handelsmenn og matematikere at det samme ordet brukes begge veier. ndash Brian B Mai 10 13 kl 0:35 Jeg har et matematisk bevis uten grafer eller bilder. Anta at r0, hva vi vil, er å se hva som skjer hvis volatiliteten endres i EQ1. Sistnevnte mengde er Q (STgtK) Q (log ST gt log K). Under Q vet vi at STS0 expleft (-frac12 sigma2T sigma WTright), så logg ST er distribuert som N (log S0 - frac12sigma2T, sigma2 T). Så vi kan skrive Qleft (Sigma sqrt N logg (S0) - frac12 sigma2T gt log Kright) som tilsvarer Qleft (Ngtfrac frac12 sigma2T til høyre). Siden f (y) Q (Ngty) avtar i y, er det nok å studere yy (sigma) frac frac12 sigma2T. Hvis KgtS0 (ut av pengene alternativet), så hvis Sigma til 0, Y (Sigma) til Infty og det samme skjer hvis Sigma til Infty. Derfor er det et minimum for sigmasqrt. Vi dirigerer (ved kontinuitet) at f (y (0)) 0, f (y (infty)) 0, og vi har et maksimum for sigmasqrt. Hvis istedenfor KltS0 (i pengemengden) gir sigma til 0, gir Sigmato infty fortsatt infty og funksjonen y (sigma) stiger strenge. Så f (y (0)) 1, f (y (infty)) 0 og f er strengt avtagende. Endelig, for en på penger-alternativet S0K, har vi f (y) Qleft (N gt frac12 sigma sqrt Tright), så f (0) frac 12 og f strenger reduseres til verdien 0. Håper dette hjelper. Prissetting og greker Binære alternativer er en type eksotisk alternativ som utbetalingen avgjøres av om den endelige aksjekursen er større eller mindre enn aksjekursen. Et binært anropsalternativ utbetaler hvis. mens et binært putsalternativ utbetales. I denne demonstrasjonen setter vi utbetalingsbeløpet som strekkpris. Som denne demonstrasjonen viser, viser prisen på binære alternativer8212 og dens derivat med hensyn til de forskjellige modellinngangene8212 noen interessante forskjeller i forhold til den mer kjente oppførselen til europeiske alternativer. For eksempel blir kvotekvoten av binære alternativer for pengene svært store nær utløpet, noe som i praksis gjør slike alternativer vanskelig å hekke (Stillbilde 1). Et annet eksempel er quotthetaquot av binære samtaler, som kan være positivt når alternativet er quotin the moneyquot (det vil si når spot streik) derimot, er theta av europeiske alternativer alltid negativ (Stillbilde 2). J. C. Hull, opsjoner, futures og andre derivater. Upper Saddle Creek, NY: Prentice Hall, 2006. PERMANENT CITASJON